周五展望：重点布局十大板块优质股

                  周五展望：重点布局十大板块优质股                       @R"JW\bd  
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  汽车行业：新能源汽车新政策推出推升新能源汽车股 f#"J]p  
  类别：行业研究机构：国泰君安证券(香港)有限公司 |A9F\A->4  
  新能源汽车新政策将继续刺激新能源股上扬。《意见》的政策主要是对前一段时间的总结和提升，包括购置税的免除和政府购买新能源汽车的要求比例。我们相信政府对新能源汽车的支持仍然维持比较大的力度，而且相信在下半年还会继续有不少政策推出。在国家支持底下，新能源汽车2014年的销售将出现井喷，同比增长超过2倍。因此我们继续看好新能源汽车的发展，维持比亚迪(01211HK)的“收集”评级，目标价为60.00港元，相当于115倍14年PE、72倍15PE、3.5倍14PB 和3.1倍15PB. PfD.:amN7  
  “钦天”话农业之一周看法：持续推荐畜禽、獐子岛、种业龙头 ]e^&aR5f"  
  类别：行业研究机构：国信证券股份有限公司 JT7nG.9  
  国信农业“八骏”表现-“怀疑情绪中浮游直上” rjAn@!|:+  
  畜禽、种业龙头、獐子岛是国信农业一直坚定看好的标的，并精选出“八骏”以便于投资人把握此次周期反转机会，至今无论其基本面还是市场表现，均符合我们的预期。 ,vawzq[oSy  
  其中代表性品种牧原股份、雏鹰农牧、圣农发展和獐子岛等公司，涨势均大超同期市场指数，涨幅也都超过25%，这与国信农业对“八骏”之前的判断在方向是相符的。 :$|HNeDO  
  从下半年行业或公司基本面情况来看，我们认为无论是畜禽价格周期的反转、种业库存周期的反转还是獐子岛虾夷扇贝亩产的反转，都将更趋明朗。 z`}qkbvi  
  国信农业“八骏”-未来怎么看？ t%FwXaO#  
  畜禽板块：行业层面过去一段时间的演进符合国信农业小组前期的判断-生猪价格6月短期震荡、7月中下旬再次进入上涨通道。展望下半年，我们特别关注生猪价格能否涨过16元/千克，因目前制约市场形成畜禽板块反转预期的核心因素是“肉类需求是否维持在此前水平”，16元/千克能否在未来一个季度内突破将是判断需求是否下滑的重要依据。 8)3*6+D  
  种业龙头：现在市场对种业的担忧更多在于高库存。我们认为在新的一个周期中，种业将出现有利的变化–“实质整合将加速&政策分化&育繁推能力强者优先发展”。正是基于这样的预期，我们期待种业龙头中隆平高科、登海种业未来的表现。 uc\Kg 1{  
  獐子岛：作为“渠道控制者&优质资源掌控者”，獐子岛具备突破的潜质。1)渠道端：冷链物流一直是农业部分行业的软肋，是压制公司-消费者营销渠道的主要力量，冷链物流完善将会带来众多生鲜行业的突破。在整体布局落后的背景下，谁抢跑谁就拥有绝对的先发优势，从目前的情况来看，獐子岛在极力完善自身的冷链物流环节，另外加大和京东、怡亚通等合作。2)优质资源掌控：350万亩优质海域是其最大的优势，虾夷扇贝亩产的提升带来最近几年业绩的高弹性。 
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  畜禽养殖(牧原股份、圣农发展、雏鹰农牧)、水产养殖(獐子岛)、饲料(通威股份)、种子(登海种业、隆平高科). ,0Hr2*p  
  银行行业：较优环境得到确认，行业更具投资价值 RFcv^Xf  
  类别：行业研究机构：长江证券股份有限公司 V>LwqS~`  
  报告要点 cn3 \k
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  事件描述 On.{!:"I/  
  李克强总理今天召开第二十二次国务院常务会议，部署多措并举缓解企业融资成本高问题。会议一共确定了十项措施缓解企业融资成本高。其中重点包括：加大支农、支小再贷款力度，提高金融服务重点领域及重点民生工程能力；缩短融资链条，抑制金融机构筹资成本不合理上升；提高小微企业贷款发放效率，并实行差别化监管要求；加快推动设立民营银行；引导纠正银行攀比扩大资产规模行为；综合考虑宏微观形势，有序推进利率市场化。 >J?fl8  
  事件评论 6ex/TySM  
  定向宽松仍将持续，首选再贷款。政府继续强调控制总量，优化增量的重要性，外汇占款的负增长为央行提供了更多灵活的货币政策操作空间。本次会议中并未提及定向降准，我们认为这意味着央行的主动权将进一步提升，考虑到国开一万亿及江浙地区PSL 试点的报道，下半年定向宽松仍将继续加码，而再贷款将是首选。但本次会议首次提及要纠正银行攀比扩大资产规模行为，可能中小银行在资产扩张方面将受到一定遏制，政策性银行及国有银行将是加杠杆的主力。 D|p9qe5%  
  利率继续上升空间不大。经济企稳带来融资需求的快速提升，加上外汇占款的负增长，导致银行间市场利率在7月出现缓慢抬升。但我们认为这一方面意味着衰退性宽松的告一段落，银行惜贷情绪得到缓解，货币派生性有望加强；另一方面，房地产的大拐点意味着外汇占款的趋势性下降已经形成，而央行将有更多决心运用对冲手段有望出台对冲负面影响，因此现在可能是利率上升最快时期，之后将回归平稳并逐渐下降。 I)[DTCJ~  
  对利率市场化描述的变化值得注意。在6月份央行年报以及周小川行长最近的表述中都表示要加速利率市场化的进程。本次会议的提法换成有序推进利率市场化改革，抑制金融机构筹资成本不合理上升。我们认为这意味着利率市场化进程将有所延后，不对称降息可能性急剧减小，银行负债成本受到冲击将十分有限。 ZzpUUH/r  
  投资建议：经济(下游行业：地产、汽车)出现改善迹象，而定向宽松仍将持续，因此我们坚持认为目前行业已经进入经济企稳+货币偏松的较优投资环境。利率市场化的推迟意味着银行将延续较好的业绩表现，其他催化剂包括定向宽松以及沪港通对估值的提升。目前银行较其他强周期股更具投资价值，强烈建议配置！个股维持推荐平安、北京、民生。 LEf^cM=>  
  2014生物医药行业中期策略：看好业绩增长确定和基本面向好的中小市值公司 L,`L N>  
  类别：行业研究机构：方正证券股份有限公司 ]Sz:|%JP1  
  投资要点 MYvY]Jx3  
  生物医疗行业需求刚性、增长确定，但增速放缓 RJ&RTo  
  2014年1-5月医药制造业收入及利润同比增长分别为13.1%及14.58%较1-4月分别下降0.02和0.17个百分点，基本无变化；利润率为9.68%，小幅提升0.02个百分点。我们认为由于医保增速下降、控费及中药降价影响，导致医药制造业收入及利润增速下降，但是由于医药行业刚性需求特点，行业收入及利润增速仍会保持在15%左右，行业出现结构分化。 (OL4Ex']  
  政策频出，利好行业发展 iByf{I>+  
  今年以来在公立医院改革、医疗器械、互联网销售处方药、低价药政策、大病医保等方向公布相关政策整体来看，我们认为各领域政策频发，各项医改政策逐步细化，有利于行业及政策利好的公司发展。基药招标已经扭转唯低价是取的趋势；部分省已经开始非基药招标，利好已有新药获批等待招标的公司。 . iI  
  市场表现和估值 hH3RP{'=  
  年初至今医药板块上涨2.16%，整体A股上涨1.07%；其中医疗器械涨18.32%、化学原料药涨16.06%、化学制剂涨2.34%、医疗服务涨25.69%、生物制品3.03%、中药跌6.96% h"Q8b}$^)  
  制药估值合理，看好确定性高增长和基本面好转的公司 wv1iSfW  
  医药生物板块动态整体估值27.66倍，对比医药行业1-5月14.58%的利润增速较为合理，但是公司估值分化差异较大。我们认为进入7月上市公司开始陆续披露中报业绩快报，业绩及业绩增速是否符合预期成为主要刺激因素，我们看好业绩增长确定和中报基本面向好的中小市值公司，推荐京新药业(002020)、洪城股份(600566)、红日药业(30026)、康缘药业(600557)、康恩贝(600572)、以岭药业(002603)、爱尔眼科(300015)、益佰制药(600594). 9T9!kb  
  电气设备行业“新周期”下“红八月”系列之二：2014年下半年电网投资建设将显著提速 5PJhEB  
  类别：行业研究机构：国泰君安证券股份有限公司 }C?'
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  我们判断2014年下半年电网设备招标和建设确认将显著提速，对应主要设备企业经营指标增速逐季提升，维持行业“增持”评级。受审计等因素影响，上半年国家电网公司实际完成电网投资1588亿元，仅占全年投资计划的41.6%(2013年同期为48.3%)，我们判断在保障全年投资规划实现的前提下，下半年投资建设进度将显著提速，电网招标(尤其是新品类、新模式)和建设结算进度加快，主要公司年内业绩增速将呈现“逐季上升”的特征。 OLGE!&!>  
  全年投资规划完成有保障，预计2014年下半年电网投资同比增速在21%以上、环比增速在40%以上。2014年国网公司计划完成固定资产投资4035亿元，其中电网投资3815亿元(同比2013年3379亿元增长12.9%)。我们认为目前电网建设具有明确需求和发展方向，同时考虑“稳增长”预期(能源局对特高压网内交流和跨网直流的肯定，国务院将配网纳入城镇化统筹等)，我们积极看好2014年电网投资规划的完成，并认为国网公司年初制定的2014年全年投资规划最终完成是大概率事件。 uyWunpT  
  对审计悲观预期的修复，叠加企业招标和确认提速，更坚定我们看多“红八月”的信心。随着下半年投资建设提速，电网设备企业将迎来业绩与行业预期双改善期，当电网审计带来的影响弱化后，下半年行业景气将迎来显著上升。 5H9z4-i x?  
  重点推荐：特高压+配网+电力节能三大领域。从特高压核准加快、配网逐步启动和电力节能平台打造三条主线，维持平高电气、置信电气、国电南瑞、中国西电、许继电气、四方股份和特变电工的“增持”，同时森源电气、积成电子、北京科锐和金智科技受益。 Sy_G,+$\  
  风险提示：投资落实情况低预期和电网审计的最终结果。  'KL0@l  
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                                                         来源:东方财富网